腾讯旗下的《天涯明月刀》，作为一款曾经引领风潮的自研武侠MMO网游，其辉煌与没落之路充满了戏剧性与转折。2015年，当这款游戏以不删档测试的形式初次亮相时，它不仅刷新了国产游戏画面的新高度，还迫使竞争对手如西山居的《剑网3》和网易的《逆水寒》加快自研进度，以应对这一强劲对手。
《天涯明月刀》对于腾讯而言，不仅仅是一款商业化网游，更是其自研实力的一次重要证明。腾讯在研发这款游戏时，投入之大几乎达到了“不计成本”的地步。他们邀请了多位华语电影界的大师级人物，如陈可辛、奚仲文、袁和平和吴里璐，深度参与游戏的剧情、画面、动作及服饰设计。这种前所未有的豪华阵容，使得《天涯明月刀》在问世之初便拥有了电影级的品质。
然而，即便拥有如此强大的阵容和品质，《天涯明月刀》也未能逃脱盛极必衰的规律。近年来，随着大师级电影人的相继离开，游戏在剧情设计、新职业开发等方面的创新力度明显减弱，难以维持与同类产品的竞争优势。同时，运营策略的争议性选择也影响了游戏的长期发展。例如，游戏曾两次启用与游戏风格契合度欠佳的明星代言或主题曲演唱，一度引发策划公款追星的质疑。
更为严重的是，“心智之启”官托事件进一步加剧了玩家与运营方的矛盾。某直播博主登录玩家账号，发现下版本即将上线的加战力道具“心智之启”，引发游戏存在官方托的质疑。运营团队以“员工操作不当，误发物品”回应，并试图冷处理，这一做法在老玩家群体中激起强烈反应，数位消费过亿的神豪玩家删号退游抗议。运营团队随后对神豪被删账号进行“强制回档”，限制其退游，这一操作更是引发了外界对玩家账号归属权的讨论。
除了内部因素外，外部环境的变化也对《天涯明月刀》产生了深远影响。随着新生代玩家的崛起，他们追求更多的是即时强反馈和绝对公平的游戏环境，而传统MMO网游的长线养成弱反馈和复杂社交系统则显得格格不入。因此，在这种背景下，二次元游戏和偏单机游戏逐渐崛起，成为新生代玩家的心头好。而传统MMO网游则面临着吸引不来新鲜血液，老玩家流失的困境。
尽管《天涯明月刀》也曾尝试过改变，如学习《逆水寒》手游采用赛季制进行尝试，但改革不彻底导致未能取得预期效果。拥抱赛季制却保留部分老玩法的《天涯明月刀》手游，不但没能做到让老玩家开心，同时还因玩法太肝、货币太多、养成太复杂吓跑了一批新玩家。如今，随着核心主创的离职，《天涯明月刀》似乎逐渐揭示了它的结局——这片曾经充满热血与梦想的江湖，终将成为一代人的回忆。
