近日，全球游戏产业迎来了一则重量级消息：腾讯将斥资约90.9亿元人民币，收购法国知名游戏公司育碧新设子公司的25%股份。这笔交易的核心在于，新公司将专门运营育碧旗下的三大王牌IP——《刺客信条》、《彩虹六号》以及《孤岛惊魂》。消息公布后，育碧股价随即飙升近10%，为近年来持续低迷的股价注入了一剂强心针。
此次交易中，腾讯的出手可谓大方且诚意十足。对新子公司的投前估值高达40亿欧元，约为育碧2024-2025财年平均销售额的4倍，更是其当前市值的2倍。值得注意的是，育碧此番采取了创新的IP分拆策略，将《刺客信条》等核心IP剥离给新公司，而自身则继续持有《幽灵行动》、《全境封锁》等IP的开发权。
交易条款的细致之处更显精妙。腾讯将仅作为“财务投资者”身份出现，不参与创意决策，育碧则保留新公司的创意控制权、IP所有权和商业决策权。腾讯虽有权提名一名无表决权的董事会观察员，但并不会介入公司的日常运营。新公司将聚焦于打造长青化、多平台的游戏生态，通过高频内容更新、扩展多人游戏矩阵、引入免费游玩模式以及整合社交功能等方式，推动IP的持续繁荣。
事实上，这并非腾讯首次投资育碧。早在去年3月，腾讯与吉勒莫家族便已合计持有育碧25.4%的股本和29.6%的投票权。此次加码核心IP，无疑将双方的合作推向了新的高度。腾讯总裁刘炽平对此表示，他们看到了这些系列作品转化为长青游戏平台的巨大潜力，并致力于为玩家创造全新且引人入胜的体验。所谓“长青游戏”，即通过DLC、联机模式、手游移植等手段，让单机游戏像网游一样持续创收，延长IP寿命。
育碧联合创始人兼CEO伊夫·吉勒莫则强调，此次合作将有助于育碧优化资产结构，加速公司转型。面对近年来股价累计下跌约90%以及《刺客信条》新作延期的双重压力，育碧亟需这笔资金来“强化资产负债表”。新子公司将整合育碧在全球多个地区的开发团队，获得三大IP的开发权、历史作品以及未来计划开发的新游戏，且这些权利均为全球性、排他性、不可撤销的永久许可。不过，子公司需向育碧支付特许权使用费。
未来，新公司将重点推动IP向“长青游戏”生态转型，包括强化单人剧情、加快多人内容更新以及探索免费模式等。游戏行业分析师认为，这种“IP分拆+战略投资”的模式或将成为新趋势，育碧与腾讯的这一合作，或许正在悄然改写游戏业的投资规则，全球游戏行业的整合浪潮或将再次掀起。
