交银国际近期发布报告,对哔哩哔哩-W(09626)表达了乐观态度,将其目标价上调25%,从155港元提升至194港元,并维持“买入”评级。此次调整主要基于哔哩哔哩旗下游戏《三国:谋定天下》的超预期流水表现,促使该行将哔哩哔哩第三季度收入预测上调1%至73亿元人民币,并预计其毛利率将同比提升9个百分点至34%。
考虑到流水摊销因素,交银国际进一步上调了哔哩哔哩第三季度及2024年全年游戏收入预期,分别至19亿和56亿元人民币。基于《三国:谋定天下》的强劲流水表现以及新游戏的上线计划,该行还将哔哩哔哩2025年的收入及经调整净利润预期分别上调了3%和42%。交银国际预计,哔哩哔哩代理的《咒术回战幻影夜行》年内海外发行,有望提升其在海外的品牌影响力,并推动出海游戏收入增长。