游戏开发商星邦互娱网络科技有限公司（简称“星邦互娱”）近日正式向香港交易所递交了上市申请，意在主板市场挂牌，此次上市由中金公司独家保荐。这家2014年在成都创立的企业，由郭中健与郭小兰父女领导，专注于仙侠题材手游的研发、发行及运营，其业务版图已扩展至广州，并在上海、香港等地设有分支机构。
星邦互娱在游戏行业，尤其是小游戏领域，拥有显著地位。招股书揭示，公司在过往业绩记录期间，移动游戏流水约九成源自小游戏。特别是在2023年，星邦互娱小游戏在国内市场的份额高达16.4%，位居行业榜首。其代表作《九州仙剑传》自2019年12月上线以来，累计流水已突破100亿元大关，注册玩家数超过8.93亿。另一款游戏《天剑奇缘》，融合了ARPG与放置玩法，自2020年11月上线后，累计流水也超过了65亿元，注册玩家数逾4.8亿。
然而，这两款曾经风光无限的游戏现已步入衰退期，面临着月活跃用户数和月付费用户数的大幅下滑。《九州仙剑传》的平均月活和月付费用户数从2022年的3714万人和37万人，降至2023年的2697万人和26万人，截至去年9月更是进一步减少至671万人和9万人。《天剑奇缘》的情况亦不容乐观，其用户数据同样经历了显著下滑。
受核心游戏业绩下滑影响，星邦互娱的整体营收和净利润也呈现下滑趋势。招股书数据显示，从2022年至2024年前三季度，公司营收分别为56.75亿元、53.27亿元和20.94亿元；净利润则由3.28亿元降至1.97亿元，并在2024年前三季度转为亏损0.47亿元。尤为值得注意的是，2024年前三季度营收同比下降了66.5%，经营现金流也转为负数，净额为-5847万元。
面对老游戏衰退和用户流失的压力，星邦互娱正积极寻求新出路。公司在2023年推出了《山海剑途》和《异界深渊:大灵王》两款新游戏，截至2024年9月，这两款游戏的流水分别达到1.74亿元和4.91亿元。同时，星邦互娱加大了研发投入，研发成本逐年上升，占总营收的比例也在逐渐提高。目前，公司拥有包括15款自主研发游戏和3款授权游戏在内的18款游戏储备，计划在未来几年内陆续推出。
为了缓解资金压力并推动业务发展，星邦互娱选择通过IPO募资。此次上市，公司拟将募资净额用于增强研发实力、丰富游戏产品线、加强游戏发行及运营能力等方面。值得注意的是，在IPO前，星邦互娱曾进行多次分红，累计分红金额达到3.02亿元。
