近期，哔哩哔哩（简称B站）与阿里巴巴旗下灵犀互娱之间的一桩诉讼案，为B站探索中的新增长路径蒙上了一层阴影。
上海市浦东新区法院于4月2日作出一审判决，认定B站推出的策略游戏《三国：谋定天下》（以下简称《三谋》）构成对灵犀互娱《三国志·战略版》的不正当竞争，判决B站与广告发布者共同承担100万元的赔偿，并公开发表声明以消除不良影响。这一判决结果对B站而言，无疑是一记重击。
B站的财务数据显示，2024年全年营收达到268.3亿元，同比增长19%。其中，移动游戏业务收入为56亿元，同比增长高达40%，成为拉动公司整体增长的重要引擎。特别是《三谋》自2024年6月推出以来，凭借其出色的市场表现，为B站带来了显著的收入增长，公司甚至将其视为未来长期盈利的旗舰游戏之一。
然而，B站的游戏业务并非一帆风顺。除了此次诉讼案所暴露的侵权问题外，策略游戏固有的流水波动性和激烈的市场竞争，也对B站的游戏战略构成了挑战。数据显示，《三谋》上线初期流水爆发，但进入第四季度后，流水已出现明显下滑。
同时，B站在游戏自研方面的投入也在减少。尽管公司计划在游戏领域继续发力，通过独特的ACG优势为用户带来高质量游戏，并加大在游戏策划、运营等方面的招聘力度，但《三谋》实际上是由外部团队浙江华娱网络科技有限公司开发，B站仅持股10%。这不禁让人对B站游戏业务的可持续性产生质疑。
B站面临的困境远不止于此。随着用户增长放缓，社区生态也面临严峻挑战。2024年，B站的日均活跃用户和月均活跃用户分别增长6%和4%，增速较往年大幅下降。与此同时，虽然获得收入的UP主数量在增加，但他们的平均收入增幅却明显放缓，不少UP主抱怨在B站挣钱越来越难。
B站头部UP主的生存环境同样不容乐观。一些知名UP主公开表示，他们面临着广告合作减少、创作激励不足等困境。例如，知名UP主木鱼水心曾透露，2023年前四个月未接到任何广告，创作激励甚至不足以支付办公室租金。而美食区头部UP主“大祥哥来了”则因轻信商业合作而负债数百万元，被迫卖掉豪车、掏空父母积蓄以偿还债务。
随着流量明星粉丝与吐槽UP主之间的对抗升级，B站影视区UP主的生存环境进一步恶化。粉丝通过向品牌方施压，要求终止与特定UP主的商业合作，这种“冲商单”的做法直击UP主的命脉，导致不少UP主被迫退出。
在B站盈利压力巨大的背景下，部分中腰部乃至头部UP主的收益大幅下降，这无疑对B站的内容生态构成了严重威胁。多元化的创作内容和相对少的广告干扰曾是B站社区氛围的基石，但现在，随着UP主收益的减少和内容质量的下滑，用户对B站的关注和依赖度能否持续，成为B站CEO陈睿亟需解决的战略性难题。
尽管面临诸多挑战，B站仍在努力寻找新的增长点。除了在游戏领域继续发力外，B站还在积极探索其他业务领域的可能性。然而，在激烈的市场竞争和用户增长放缓的背景下，B站能否成功实现转型和升级，仍需时间给出答案。
对于B站而言，如何在保持社区氛围的同时实现商业化转型，如何在用户增长放缓的背景下寻找新的增长点，如何在游戏自研和外部合作之间找到平衡，都是亟待解决的问题。未来，B站能否在挑战中破局，让我们拭目以待。
